Un muncitor din domeniul textil s-a plâns pe rețelele de socializare: „Cu cursul de schimb actual, este imposibil să faci bani în comerțul exterior”. Cu toate acestea, chiar și în acest ritm, RMB este încă oarecum subevaluat. Lăsând deoparte diferența de aproape trei-ori de putere de cumpărare dintre RMB și USD pentru necesitățile de zi cu zi din China, dintr-o perspectivă macro, de când Rezerva Federală și-a început ciclul actual de reducere a ratei dobânzii, indicele USD a scăzut cu aproape 10%, în timp ce RMB s-a apreciat doar cu aproape 5%. De fapt, RMB s-a apreciat față de multe alte valute în afară de USD. Pentru a menține stabilitatea exporturilor și a preveni fluctuațiile drastice ale cursului de schimb, guvernul a intervenit prin diferite mijloace, atenuând într-o oarecare măsură amploarea volatilității RMB. Cu toate acestea, această intervenție afectează doar amploarea fluctuațiilor, nu tendința finală a cursului de schimb.
Un muncitor din domeniul textil s-a plâns pe rețelele de socializare: „Cu cursul de schimb actual, este imposibil să faci bani în comerțul exterior”. Chiar și la acest curs de schimb, RMB este încă oarecum subevaluat. Lăsând deoparte diferența de aproape trei-ori de putere de cumpărare dintre RMB și USD pentru necesitățile de zi cu zi din China, dintr-o perspectivă macro, de când Rezerva Federală și-a început ciclul actual de reducere a ratei dobânzii, indicele USD a scăzut cu aproape 10%, în timp ce RMB s-a apreciat doar cu aproape 5%. De fapt, RMB s-a apreciat față de multe alte valute în afară de USD. Pentru a menține stabilitatea exporturilor și a preveni fluctuațiile drastice ale cursului de schimb, guvernul a intervenit prin diferite mijloace, atenuând într-o oarecare măsură amploarea volatilității RMB. Cu toate acestea, această intervenție afectează doar amploarea fluctuațiilor, nu tendința finală a cursului de schimb.
În 2025, pe fondul războiului tarifar, exporturile Chinei au atins 26,99 trilioane RMB, cu o creștere de 6,1%--anual, iar excedentul comercial a atins un nivel fără precedent de 1,19 trilioane USD. În timp ce acest excedent masiv reprezintă costul-eficacitatea de neegalat al producției chineze, provoacă, de asemenea, resentimente din partea țărilor de peste mări și, într-o oarecare măsură, demonstrează că mărfurile chinezești nu sunt de fapt atât de dependente de un curs de schimb scăzut.
Cantitatea masivă de obligațiuni de trezorerie americane, riscul intervenției Casei Albe în Rezerva Federală, fluctuațiile recente ale politicilor tarifare, îngrijorările legate de bula IA din SUA și așteptările privind reducerea ratelor dobânzilor Fed... toți acești factori dăunează credibilității SUA și determină deprecierea dolarului. Ca să nu mai vorbim de faptul că China are o cantitate mare de rezerve valutare restante în străinătate. Odată ce piața vede o tendință de depreciere a dolarului, există posibilitatea unui schimb valutar concentrat pe termen scurt, care va afecta și mai mult cursul de schimb. Vestea bună este că, din cauza diferențelor ratelor dobânzii, o mare parte din capitalul de peste mări este deținut sub formă de depozite, iar aceste fonduri vor fi eliberate relativ lent pentru a câștiga dobândă. În plus, atât China, cât și SUA au la dispoziție instrumente de politică ample; dacă fluctuațiile cursului de schimb afectează exporturile normale, guvernul nu va sta cu mâinile în brațe. În dimineața zilei de 27 februarie, Banca Populară Chineză a anunțat pe site-ul său oficial că, pentru a promova dezvoltarea pieței valutare și pentru a sprijini întreprinderile în gestionarea riscurilor de curs valutar, Banca Populară a Chinei a decis să reducă rata rezervelor valutare pentru vânzările la termen de la 20% la 0, începând cu 2 martie 2026, ceea ce a jucat într-o oarecare măsură un rol în stabilizarea cursului de schimb.
Pentru companiile de export de textile, cursul de schimb RMB în continuă creștere, împreună cu creșterea costurilor, ar putea eroda profiturile deja subțiri ale exporturilor, impunându-le astfel cerințe și mai mari. Piața de export de textile a fost extrem de competitivă în ultimii ani, multe companii optând pentru comenzi africane pe termen lung-pentru a maximiza profiturile. Afluxul de comercianți chinezi a intensificat și mai mult concurența pe aceste piețe textile emergente, iar ciclurile lungi de plată înseamnă că companiile textile suportă adesea riscul, dar câștigă doar dobândă. Acum, odată cu aprecierea RMB și cu costurile de materie primă și vopsire în creștere, este imposibil să onorezi multe comenzi la prețurile de anul trecut. Fie că este vorba de aprecierea RMB sau de creșterile de preț „anti-involuție” din amonte, rezultatul final poate fi același: creșteri ireversibile ale costurilor, care pot exacerba consolidarea și polarizarea industriei.
