Va continua RMB să aprecieze puternic?

În ultimii trei ani, yuanul chinezesc onshore a cunoscut două runde de apreciere semnificativă față de dolarul american, această rundă fiind a treia. Prima rundă de apreciere a început de la punctul minim de 7,1765 la sfârșitul lunii mai 2020 și a durat mai bine de un an până la punctul maxim de 6,3040 la începutul lunii martie 2022, cu o apreciere maximă cumulată de peste 8700 de puncte de bază. A doua rundă de apreciere a RMB a început de la punctul scăzut de 7,3280 la începutul lunii noiembrie 2022 și a crescut rapid până la punctul maxim de 6,6896 la mijlocul lunii ianuarie 2023. În puțin peste două luni, aprecierea a fost de peste 6300 de puncte de bază, mult mai rapid decât prima val. Cu toate acestea, aprecierea maximă a RMB în această rundă este de numai peste 2000 de puncte de bază și, în comparație cu istoria, poate exista încă un spațiu semnificativ pentru apreciere.
Privind tendința viitoare a cursului de schimb RMB, Wang Youxin, cercetător senior la Institutul de Cercetare al Băncii Chinei, a declarat: „Cursul de schimb RMB intră treptat într-un punct de cotitură, iar canalul de apreciere se deschide treptat. este în prezent în stadiu preliminar. Pe termen scurt, pot exista unele fluctuații, dar pe la sfârșitul anului, odată cu alte schimbări dinamice în situațiile interne și internaționale, vor apărea mai mulți factori pozitivi pe plan intern, iar RMB va continua să revină. anul urmator."
Li Liuyang, analist șef al cercetării valutare la Departamentul de cercetare CICC, prezice: „Credem că revenirea cursului de schimb RMB în această rundă probabil că nu sa încheiat încă. Acest lucru se datorează faptului că la sfârșitul anilor anteriori, există mai mulți factori. care susțin cursul de schimb: decontarea sezonieră a valutarului, reflexivitatea, redresarea exporturilor și posibilitatea unei scăderi suplimentare a indicelui dolarului american.”
Li Liuyang a menționat în mod special că o cantitate mare de excedent comercial nedecontat este probabil să însemne că, odată ce așteptările pieței pentru ratele de schimb se schimbă, cursul de schimb RMB se poate redresa semnificativ. „Statisticile au constatat că în ultimele cinci runde de depreciere a cursului de schimb RMB, au existat patru reveniri semnificative în cele trei luni după ce cursul de schimb a atins partea de jos, cu o creștere medie de 4,2%. Credem că intrarea potențialului decontare valutară. cererea va fi o forță majoră care va determina recuperarea cursului de schimb RMB”.
Potrivit unui raport de cercetare publicat de Everbright Securities, în perspectiva anului 2024, se așteaptă ca ciclurile de politică economică și monetară din China și Statele Unite să treacă de la divergență la convergență, conducând renminbi într-un canal de apreciere, dar spațiul este limitat de amploarea scăderii indicelui dolarului american. Pe termen scurt, este de așteptat ca cursul de schimb USD/RMB să intre într-un interval de fluctuație bidirecțională la nivelul 7,1. În ceea ce privește diferența de rată a dobânzii între China și Statele Unite, rata descendentă pe termen scurt a randamentelor obligațiunilor americane va încetini marginal după tranzacționarea rapidă a așteptărilor privind încheierea ciclului de creștere a ratei dobânzii și răcirea economică; Din perspectiva economiei interne, Conferința Centrală de Muncă Economică este de așteptat să sporească în continuare eforturile de stabilizare a politicilor de creștere și să ofere sprijin marginal pentru cursul de schimb RMB.