PMI de fabricație în iulie a fost de 49,3%, în scădere cu 0,4 puncte procentuale luna - peste - lună, rămânând în zona de contracție timp de patru luni consecutive și sub așteptările pieței.
Cererea a slăbit semnificativ: cererea internă a fost afectată prin cheltuieli de la festivalurile anterioare de cumpărături de vânzare cu amănuntul și de factori sezonieri, indicele de nouă comandă scăzând la 49,4%. Cererea externă a fost afectată de încetinirea creșterii în economiile de peste mări și de decolorarea grabei anterioare de export. În ceea ce privește producția, constrânsă de cererea insuficientă și de perturbările vremii extreme, a slăbit impulsul expansiv, volumele de achiziții corporative scăzând sub linia bustului boom - (49,5%). Inventarele de bunuri finite (47,4%) și inventarele de materii prime (47,7%) au rămas scăzute, reflectând perspectivele prudente ale pieței pentru cererea viitoare. Obiectivul intern actual rămâne pe combaterea involuției interne.
Întâlnirea Politburo din iulie, ca răspuns la cererea internă slabă, presiunea prețurilor descendente și o piață imobiliară lentă, a stabilit un ton de politică centrat pe „continuitate și stabilitate”. Cu toate acestea, având în vedere presiunea relativ scăzută asupra țintei de creștere economică anuală, accentul actual este pus pe îmbunătățirea eficienței finanțării fiscale și a relaxării monetare structurale, iar intensitatea stimulului poate fi redusă marginal.
Întâlnirea Politburo s -a concentrat pe ruperea „involuției” economiei. Prin prăbușirea scăderii - a depozitării prețurilor, reglarea promovării investițiilor locale și promovarea gestionării capacității în industriile cheie, întâlnirea își propune să inverseze spirala descendentă a prețurilor produselor industriale și să restabilească așteptările de profit pentru întreprinderile reale. Dacă este implementată în mod eficient, această abordare politică este de așteptat să furnizeze suport de furnizare - pe piața de mărfuri și să vadă presiunile deflaționare. Simultan, partea cererii pieței se ajustează și: sectorul imobiliar se îndreaptă în mod clar către reînnoirea urbană care îmbunătățește calitatea, dar reduce volumul, în timp ce politicile de consum se schimbă de la subvențiile de mărfuri la promovarea consumului de servicii. Pe termen lung, ținta de creștere de 4,5% pentru cel de -al 15 -lea plan - an ancorează linia de jos economică, dar eficacitatea implementării politicii și rezolvarea datoriei administrației locale vor fi constrângeri cheie asupra cererii de mărfuri. În această perioadă, indicele de mărfuri chimice a scăzut brusc, în principal din cauza efectelor combinate ale scăderii sentimentului și a sprijinului fundamental insuficient. Industria ar trebui să acorde atenție impactului materiilor prime din amonte asupra evaluării generale a sectorului chimic. În ceea ce privește petrolul brut, pe termen scurt, stocurile curente sunt scăzute, cererea este slabă, iar oferta rămâne stabilă. Odată cu ușurarea conflictului din Rusia - Ucraina, prețurile petrolului sunt probabil să fluctueze pe termen scurt și este necesară monitorizarea continuă a evoluțiilor geopolitice. Pe termen mediu -lung, se preconizează că oferta de petrol și cererea sunt ușor libere, prețurile fluctuează în principal într -un interval. Va trebui să monitorizăm creșterea producției OPEC Creșterea întâlnirii și evoluțiile geopolitice care să avanseze. Dacă conflictele geopolitice se ușurează, prețurile petrolului brut vor reveni la logica creșterii producției OPEC+ și la o recesiune din SUA. Pentru industriile din aval, fără o revenire a cererii și extinderea continuă a producției, profiturile vor fi dificil de garantat.
